Dans le secteur privé, on observe de plus en plus souvent des structures de capital particulièrement complexes, et il est donc indispensable de connaître cette composante de la valorisation afin the prendre une longueur d’avance. Les sujets suivants seront traités :
- Utilisateurs de structures de capital complexes
- Nuances entre l’évaluation d’actions privilégiées vs. actions ordinaires vs. dette
- Caractéristiques typiques d’actions privilégiées
- Économiques vs. non-économiques
- Quatre méthodes d’attribution :
- Méthode de rendement attendu pondérée par la probabilité (PWERM/Probability-Weighted Expected Return Method)
- Scénario simplifié (pleinement dilué)
- Valeur relative
- Scénario complet
- Arguments pour/contre
- Modèles de tarification d’option (OPM/Option Pricing Model)
- Données pour la valeur d’équité vs. valeur de l’entreprise
- Arguments pour/contre
- Méthode de la valeur actuelle (CVM/Current Value Method)
- Méthode hybride
- Comment choisir la meilleure méthode?
- Continuité d’exploitation
- Rang de la garantie
- Analyse coût/bénéfice de la méthode – est-elle utile pour le client?
- Références du marché
- Autres considérations
- Pourquoi le choix de la structure?
- Bons de souscription
- Volatilité en série
- Marque négative au marché
- Escomptes
- Éléments spécifiques à l’entreprise ou à l’industrie
Conférenciers : Gregg Hamilton-Piercy, CFA, ASA & Tom Hamilton-Piercy, CFA – MFA Global, Montréal
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