Le marché des fusions et acquisitions est en pleine action et les prix et les multiples ont atteint des seuils très élevés. Nous montrons l’évolution de ce différentiel au cours du temps. À cause d’un montant illimité de capital qui s’écoule à travers du monde de capital privé, les multiples payés par les groupes ont atteint le même niveau ou presque le même niveau que ceux payés par les investisseurs stratégiques. Toutefois, ces groupes de capital privé ne bénéficient généralement pas de certains des synergies et des attributs des investisseurs stratégiques, ce qui rend ces investissements plus risqué. Le nombre énorme de fonds de placement privés est une opportunité pour les vendeurs puisque le choix des acheteurs est sans limite. De plus, les acheteurs de capital privé peuvent quelquefois avoir des bénéfices versus les investisseurs stratégiques, particulièrement quand l’entreprise comprend 2 à 3 divisions et quand les stratégiques s’en intéresseraient à seulement un.

Marc Paiement, Associé principal – Novacap, Toronto

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